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三夫户外（002780）——下文简称“公司”
今年5月，露营经济突然火爆，一时间，“露营”成为最新话题，相关露营概念股涨幅明显。公司股价在5月5日开始启动，半个月内，涨幅接近50%。
公司是私人控股，大股东持股比例从上市初期的28.34%，下降到目前的20.74%，其中2021年2月1日至6月29日，张恒已减持290.36万股，套现约5137万元，最近一次套现是在2021年10月，公司公布，大股东计划减持不超过100万股。而大股东质押率曾一度高达76.73%，目前已下降到17.53%，还是在2022年3月22日办理的质押。说明大股东的资金紧张。
公司主营户外用品研发代理销售；户外活动赛事组织运营；设计建设运营户外运动营地和开展青少年户外体验教育。
公司在全国18座城市拥有48家直营连锁店。2018年，公司开始拓展户外服务。
公司在2015年上市，次年迎来“高光时刻”，净利润高达0.35亿元，随后一直未超过，2017年、2019年~2021年，公司都是亏损，令人不解的是，为什么连续亏损三年，公司还未退市。上市以来累计亏损0.63亿元，7月15日，公司发出2020年半年度业绩预告，称预计亏损0.13亿元~0.17亿元。
公司的现金流紧张，只在2019年和2022年第一季，因收到投资收益，而使现金流增长。
公司的销售很难收回资金，经营活动产生的现金流在2019年和2020年连续两年为负值，2021年收到0.31亿元，占营收比例5.57%，也就是说每产生营收100元，只有5.57元能兑现，这也解释了公司的净利润为什么会亏损。
2021年应收账款有0.29亿元，占营收比例5.18%，可以接受。
营业成本过高，2017年起已经超过营收，过高的成本将会影响公司的利润。
公司的对外投资主要是收购，如2020年，公司拟非公开发行A股股票，募集资金总额不超过3亿元，用于瑞士知名户外运动品牌——XBIONIC的建设与运营项目。2022年，公司拟收购、增资合计花0.12亿元，持有鹰极体育55%股权，不过鹰极体育2020年、2021年和2022年一季度均处于亏损之中，却承诺2022年盈利180万元。
2021年，公司货币资金为0.95亿元，短期/长期+一年内到期借款共计1.30亿元，利息费用为0.10亿元，公司存在还款压力。
综上所述：
如果不是“露营”这事，可能不会留意到公司，公司就是这样一个不显眼的存在。作为中国最大的户外产品零售体系的头部企业之一，公司代理的大多是专业级高端品牌，目前中国市场上专业人群不足，受众较少。
近几年，安踏、特步等体育公司陆续收购了始祖鸟、萨洛蒙、迈乐等户外运动品牌，再加上高端户外品牌毛利较高，许多体育公司纷纷布局，让这一市场的竞争非常激烈。
公司目前正在从品牌的代理商转为品牌自营方，同时，公司开始营运户外野营地，为公司带来新的发展方向，只是看着公司的净利润再一次亏损，时间上来得及吗？
就是这样。
本人不持有该股，此文纯粹本人学习之用，不作为荐股目的，投资是自己的事，请自己做决定
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