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2021
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个股分析——特锐德(300001)好的赛道,艰辛的未来

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上一篇《个股分析——国发股份(600538)翻倍股不能持有的例子



特锐德(300001)——下文简称“公司”



公司是创业板第一股。


不久前有券商看好,认为公司公司2021年前三季度实现营业收入56.26亿元,同比增长21.88%;实现归母净利润0.74亿元,同比减少38.23%。考虑公司充电桩、户外箱式电力设备双龙头地位,及未来公司新业务的发展,维持“持有”评级。



下面我们来看看,公司是否值得持有。


公司是私人控股,大股东质押率为48.16%,而在7月份,质押率高达60.82%,且大股东有减持的操作。



公司主营户外箱式电力设备的研发与制造。

也就是新能源汽车充电业务——充电桩。毛利率8.24%,是一个很低的水平,公司几乎不赚钱。



从历史数据来看,公司营收处于上涨趋势,但净利润却平稳甚至下滑,2020年出现了增收不增利的尴尬局面。如果只看2021年第三季度,净利润0.52亿元,同比下降51.40%,营收22.35亿元,同比增长13.45。也出现了增收不增利的状况,所以不明白为什么券商会认为三季度公司主营业务表现亮眼。



公司的留存资金一直为负数,意味着公司不能赚钱,就连券商看好的第三季,资金也有18.92亿元的缺口。原因在于公司的经营活动产生的现金流为负值,而且有巨额的对外投资。




经营活动产生的现金流处于下降趋势,2021年第三季更严重,有8.87亿元的资金收不回来,不过净利润为0.74亿元,说明公司有不来自于销售的收入,净利润的含金量不高。

销售后的资金大多转为应收账款,目前的应收账款高达54.01亿元,比2020年的45.56亿元多出8.45亿元,而目前的营收为56.26亿元,却比2020年的74.21亿元少了17.95亿元,营收减少而应收账款增加,除了说明公司销售以赊账为主,而且销售能力正在减弱,更说明了公司的坏账风险在增加。

而事实上,公司在2019年信用减值1.2亿,2020年信用减值1.4亿。



2021年的在建工程增加了,说明公司也有搞生产的操作。但是从净利润来看,公司的投入却得不到相应的回报。




公司的存货再创新高,当前比2020年增加了2.15亿元的存货,存货周转天数增加了14.99天。



目前公司资产负债比为63.08%,其中短期/长期+一年内到期负债共计46.19亿元,支付利息1.50亿元,而公司货币资金为16.39亿元,净利润为0.74亿元,公司的资金流非常紧张。

从历史数据来看,从2013年开始,公司便走向了借贷之路,自此越借越多,最终一发不可收拾。

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综上所述:



根据自己对公司的财务分析,看不到有券商所说的“亮点”,当然这也与自己的水平有关,有些事情,看不到就是看不到,但投资是自己的事,当然要以自己的角度来评价。




于特锐德这公司,个人认为它处于一个相当好的赛道,毕竟发展电动车已经是大势所趋,而充电桩更是必不可少的配置,但公司的投入却未见效果,如果硬要赌它未来,这个风险又太大了,因为它的资金链存在着相当大的压力,是“机会”先来,还是“风险”先来,没法评价,公司未来会否负重而行,又“行”得有多远,这个就让它自己走吧,我个人是不奉陪了。





就是这样。


本人不持有该股,此文纯粹本人学习之用,不作为荐股目的,投资是自己的事,请自己做决定



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