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2021
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个股分析——融捷股份(002192)股价涨了就行,谁理公司业绩

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上一篇《个股分析——凤凰光学(600071)涅槃还是割菜?



上阵不离亲兄弟。



融捷股份(002192)——下文简称“公司”


公司是私人控股,实控人吕向阳是比亚迪老板王传福的表哥,当年吕向阳曾借250万元给王传福创立比亚迪,目前是比亚迪副董事长,直接或间接持有比亚迪13.78%股权。

大股东质押率从2020年4月的69.93%下降到2020年12月的0%,再看同期公司的股价,明白了,是因为公司股价上涨,而解除了质押。







公司主营锂矿采选行业、锂盐及深加工、锂电设备。

公司的主业曾多次变改,上市初期主业是销售改性、重交沥青。2013年开始转型,2015年基本卖掉沥青业务。

不过早在2009年,公司就收购了甘孜州融达锂业51%的股权。2010年融达锂业开始试生产,2014年停产,2019年才复工复产,伴随着2020年新能源汽车的行情,全民为“锂”、“宁”狂欢,公司业绩爆表。



业绩一向不太好,净利润更在2018年和2019年为负数,被ST。2021年第三季净利润0.27亿元,同比增长625.96%,营收5.45亿元,同比增长187.50%,看上去不错,但其实是因为去年的基数太低,才有如此错觉。




公司多年来赚不到钱,原因是经营活动产生的现金流在很长时间内为负值,想想也是,连续五年矿业停产,公司能收入的不多。




营收上涨,但应收账款也上涨,公司的前5大客户销售占比高达74.62%,公司在产业链上的话语权不高。经营活动产生的现金流不高,有时不能覆盖净利润,显示出公司净利润含金量不高。




2019年,公司计提大额资产减值达1.59亿,其中商誉减值1.35亿,导致了当年净利润亏损3.26亿元。目前商誉仅0.07亿元,较难影响净利润。



公司的资产负债率为42.25%,其中短期/长期+一年内到期负债共计为1.66亿元,而公司的货币资金为0.41亿元,公司存在资金链紧张的压力。

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综上所述:



从财务报表来看,并不会选择该公司,首先是ST,ST正正说明公司存在某程度的问题,而公司连续两年亏损,有退市的可能,只是在最后一刻,新能源汽车如风吹起,带动了“锂”业,而公司恰好有“锂”,就这样公司避过一劫。



公司的股价从去年最低的12.71元上涨到今年最高的193.90元,涨幅约1255.42%,目前下跌到120元附近,这样巨大的涨幅会不会提前透支了公司的业绩呢?要知道公司目前的净利润还不是很亮眼,而且公司已连续十年未有分红,正所谓积弱难返,公司的股价会不会再涨呢。


回头再看公司的十大股东,2021年第三季竟然有6间券商或基金公司显示新进,那它们现在出货未呢?这恐怕要明年才知道答案。


目前公司净利润0.27亿元,但总市值308.08亿元,高处不胜寒啊。




就是这样。


本人不持有该股,此文纯粹本人学习之用,不作为荐股目的,投资是自己的事,请自己做决定



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