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2021
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个股分析——凤凰光学(600071)涅槃还是割菜?

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业绩与股价有关系,也没有关系。



凤凰光学(600071)——下文简称“公司”


公司近日创下历史新高,只需要120多天,就从最低的12.41元,上涨到昨天最高的61.58元,涨幅366.03%。到底这股有什么好呢?


公司实控人是国务院国有资产监督管理委员会,根正苗红。



公司主营光学组件、智能控制器、锂电芯、精密加工等产品的研发、生产和销售。以制造业为主,利润占比90.21%,毛利率13.67%,偏低。



这次上涨的原因主要是公司涉及重组,这次交易注入资产的实控人是中国电子科技集团有限公司(简称中国电科),和凤凰光学是同一实控人,实际上是将实控人的资产进行了重新整合。上市公司从原来的光学器材行业转到半导体材料行业。


公司业绩很一般,2011年~2020年净利润累计亏损1.38亿元,2021年第三季营收4.04亿元,只有10.87万元的净利润。公司的业绩实在不行,不重组,留来有何用?



扣非净利润连续多年为负数,如果不是有政府补助或其他收入,公司早已被退市。


公司的留存资金缺口较大,显示出公司并不能赚钱。




应收账款再创新高,2018年前,经营活动产生的现金流比净利润还要低,说明净利润含金量不高,销售而来的资金成了应收账款,而且越积越多,容易造成坏账风险。


公司资产负债比为65.06%,以短期借款为主,目前高达4.30亿元,而货币资金为2.41亿元,2020年开始,短期负债高于货币资金,两者相差1.46亿元,而2021年第三季两者相差1.89亿元,公司的资金流趋向紧张。

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综上所述:



从业绩来看,公司业务发展平平,业绩并不好,可谓是挣扎在退市的边缘。2018、2019年两年均为亏损,2020年净利润也仅有1455万元,而且当年获得政府补助1390万元,占净利润比重达95%。如果公司不是根正苗红,恐怕早已退市。


而这次重组,有可能是为了保住公司的上市地位,毕竟只有存在才能继续“割韭菜”。


公司从2010年到今年,连续十一年未曾分红,再看看大股东的持股比例,在没有质押、没有分红的情况下,大股东怎样才能赚钱,就是靠股价拉升。


现在来看,公司的股价已经拉升了约4倍,未来能不能继续拉升,这个还是未知之数,但一般这样的暴拉,必然存在着获利回吐,重组后的业绩能不能支撑这样高的股价,这个不知道。


要不要接这把下落的飞刀,由你自己来决定。





就是这样。


本人不持有该股,此文纯粹本人学习之用,不作为荐股目的,投资是自己的事,请自己做决定



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