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2021
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个股分析——西藏珠峰(600338)大股东的幺蛾子

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怎样利用“消息”来做交易。



西藏珠峰(600338)——下文简称“公司”



8月27日,公司称和中南锂业签订《西藏珠峰阿根廷盐湖矿项目合作协议》,根据各自发展优势,携手开展阿根廷盐湖矿项目开发合作。

9月1日,公司股价创下50.89元的新高,9月6日,有证券公司发布研报,称对公司维持“买入”评级。9月15日,公司股价创50.49元的次新高。随后回调到11月16日的阶段低位26.28元。



11月16日下午,公司与阿根廷共和国萨尔塔省政府签署了《萨尔塔省盐湖资源工业化开发项目投资协议》,并被媒体当日报道。股价连续两个涨停后,到了11月22日的37.10元高位。


然而在11月18日,公司发出风险提示,称与阿根廷这笔投资并不是强制约束效力的合作协议,后续存在未能成功发行或发行不达预期,导致无法如期实施的风险。而且《投资协议》中“并计划投资不少于10亿美元”金额较大,短期内公司自有资金无法满足该项投资需求,因此存在公司财务费用负担加重的风险。



公司能否承担这笔投资呢?


公司是私人控股,大股东质押率为63.17%,11月5日,因司法拍卖,大股东持有公司股份比例从 36.43%减少至 31.38%。



公司主营有色金属矿山采掘和选矿,锂盐湖资源的开发。

公司在2020年上市,初期主业是摩托车产品及零配件的生产、销售。2005年4月,塔城国际以1.12亿元收购西藏珠峰41.05%的股份。至此,西藏珠峰的主业变更为锌、铟等有色金属冶炼及相关产品生产、销售。

2015年,公司增发收购塔中矿业,塔中矿业拥有一座在产的铅锌多金属矿山,公司的主业再一次变更。




公司经过多次转型,所以我们以最的一次为主,2015年转型后,公司在2017年迎来高光时刻,但大宗商品需求及价格变动,具有一定的周期性和波动性,随后公司的业绩向下,2020年受疫情影响,更出现大幅下跌,而今年有色金属价格上涨,公司业绩回暖。



资金留存不稳定,不过总的来说,公司有钱赚。



目前应收款项0.54亿元,周转天数为10.68天,对比2015年的1.71亿元和21.45天,改善了不少。不过存货比2015年增加了0.16亿元,周转天数却增加约35天。



公司的货币资金从2017年13.56亿元,锐减到目前的1.03亿元,看历史数据,便明白了公司的资金是借回来的,目前长期借款已无,但还有短期+一年内到期负债共3.27亿元,而公司的货币资金仅1.03亿元,存在着资金紧张的情况。



综上所述:


公司能经营,能有盈利,只是资金流趋紧,不宜做过多的投资,这次投资涉及十亿美元,公司现存资金绝对不能满足需要,如果通过融资来解决,风险太大。


但是另一个更大的风险是大股东,早在2018年,公司曾因出售不良资产、向大股东借款和大笔的现金分红而被市场“关注”。

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2017-2019年,公司累计分红高达8.10亿元,2020年,大股东开始多频小幅的减持,合计减持约0.76亿元。


过分的是公司实控人源于股票质押爆仓引起的债务纠纷,更被司法拍卖。当然,只要公司的股价大涨,这些债务纠纷就不再是问题,只是老板已不是原来的老板,公司还是原来的公司吗?只有套在山顶的投资者,还是原来的投资者。




就是这样。


本人不持有该股,此文纯粹本人学习之用,不作为荐股目的,投资是自己的事,请自己做决定



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